2021年硫酸鈷產(chǎn)量預(yù)計(jì)達(dá)6.28萬(wàn)金噸，月均價(jià)較年初上漲49.2%
2021年度硫酸鈷價(jià)格回顧
回顧2021年，硫酸鈷價(jià)格在跌宕起伏中呈現(xiàn)大幅上行。據(jù)2021年12月數(shù)據(jù)顯示，SMM硫酸鈷12月的均價(jià)為9.6萬(wàn)元/噸，較1月的6.4萬(wàn)元/噸實(shí)現(xiàn)了49.2%的增幅。對(duì)全年的價(jià)格按照季度拆分來(lái)看：
一季度，硫酸鈷價(jià)格一路抬升，并在季度末高位回落。春節(jié)備貨疊加下游三元前驅(qū)體需求增加，硫酸鈷報(bào)價(jià)上漲。原料方面，非洲疫情加重，節(jié)后南非物流較前期緊張，鈷中間品預(yù)期國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨庫(kù)存緊張程度增加，報(bào)價(jià)大幅上行，拉漲硫酸鈷價(jià)格。下游前驅(qū)體及材料企業(yè)擔(dān)心一季度鈷原料進(jìn)口，囤貨需求加強(qiáng)，不少頭部企業(yè)已采購(gòu)至3月底，鈷鹽廠惜售，硫酸鈷價(jià)格一路上漲。直至季度末，逐漸進(jìn)入采購(gòu)淡季，且因前期備貨較多，采購(gòu)意愿較弱，同時(shí)因原料到港出現(xiàn)環(huán)增，硫酸鈷價(jià)格呈高位回調(diào)。
二季度，硫酸鈷價(jià)格總體呈下行態(tài)勢(shì)并在季度末趨穩(wěn)。進(jìn)入二季度采購(gòu)淡季，下游采購(gòu)意愿較弱且采購(gòu)計(jì)劃有延后，供方基于原料成本考慮挺價(jià)意愿較強(qiáng)，整體市場(chǎng)博弈氛圍濃郁。進(jìn)入季度末，下游前驅(qū)企業(yè)考慮下半年增量，疊加原料庫(kù)存地位，供需雙方博弈逐漸進(jìn)入尾聲，硫酸鈷上漲之勢(shì)蓄力較強(qiáng)。
三季度，硫酸鈷價(jià)格呈震蕩之勢(shì)。季度伊始，前驅(qū)廠因新增產(chǎn)能投放，對(duì)硫酸鈷采購(gòu)較為積極，但鈷鹽廠基于對(duì)原料成本及供應(yīng)方面問(wèn)題存在一定惜售情緒，價(jià)格在上行后逐步趨穩(wěn)。季度中旬，因下游采購(gòu)進(jìn)度依舊存在延后，少量低價(jià)放貨使價(jià)格在小幅下滑后逐步止跌。進(jìn)入季度下旬，電鈷及中間品庫(kù)存低位推動(dòng)硫酸鈷價(jià)格重啟漲勢(shì)，但季度末因多地出現(xiàn)限電，下游采購(gòu)有所推遲，價(jià)格重新持穩(wěn)。
四季度，硫酸鈷價(jià)格總體呈上行趨勢(shì)。受海外電鈷價(jià)格及中間品成本帶動(dòng)，但下游前驅(qū)端采購(gòu)意愿相對(duì)有限，同時(shí)因硫酸鈷存在一定金屬溢價(jià)，硫酸鈷排產(chǎn)比例增加，硫酸鈷價(jià)格也在小幅上調(diào)后呈長(zhǎng)期挺價(jià)之勢(shì)。進(jìn)入12月，因頭部鈷鹽大廠受疫情限制停產(chǎn)的影響，市場(chǎng)情緒較高，但因前驅(qū)端需求量增幅有限，價(jià)格在大幅上行后依舊持穩(wěn)
2021年度硫酸鈷產(chǎn)量回顧
在生產(chǎn)方面，據(jù)SMM調(diào)研統(tǒng)計(jì)，截至2021年底中國(guó)鈷鹽產(chǎn)能為16.2萬(wàn)金噸。產(chǎn)量方面，2021年全年預(yù)期硫酸鈷產(chǎn)量將達(dá)到6.28萬(wàn)金噸，較2020年實(shí)現(xiàn)環(huán)比增長(zhǎng)52%。其中，上半年硫酸鈷產(chǎn)量為2.95萬(wàn)金噸，下半年硫酸鈷產(chǎn)量為3.33萬(wàn)金噸。分季度來(lái)看：
一季度，下游三元前驅(qū)體方面需求出現(xiàn)較大提升，鈷鹽廠對(duì)于硫酸鈷的排產(chǎn)占比有所提升。同時(shí)，因2月即將進(jìn)入新年，硫酸鈷廠商在1月出現(xiàn)了結(jié)構(gòu)性的集中生產(chǎn)。此外，亦有部分新增鈷鹽產(chǎn)能在一季度進(jìn)行爬坡，硫酸鈷一季度的整體供應(yīng)量呈“V”型分布。
二季度，在三元前驅(qū)體需求攀升的帶動(dòng)下，鈷鹽廠對(duì)硫酸鈷的排產(chǎn)比例不斷提升，疊加部分廠家的新增鈷鹽產(chǎn)能繼續(xù)爬坡，硫酸鈷產(chǎn)量不斷提升。雖然江西地區(qū)的硫酸鈷開工率在4月短暫地受到環(huán)保督察工作的影響而出現(xiàn)下滑，但在5月完成恢復(fù)。同時(shí)，進(jìn)入6月后，部分企業(yè)存在技改將硫酸鎳產(chǎn)線切換至硫酸鈷，對(duì)硫酸鈷產(chǎn)量實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步推漲。
三季度，因硫酸鈷較氯化鈷依然存在一定的金屬溢價(jià)，硫酸鈷仍是鈷鹽廠的生產(chǎn)重心，排產(chǎn)比例得到進(jìn)一步提升。同時(shí)，鈷鹽廠新增產(chǎn)能仍在爬坡，疊加部分三元前驅(qū)體的自用硫酸鈷用量提升，硫酸鈷供應(yīng)量呈上升態(tài)勢(shì)。進(jìn)入9月后，雖有部分廠家收到限電令，但因硫酸鈷本身能耗較小，整體供應(yīng)量?jī)H出現(xiàn)微減。此外，因鈷中間品整體庫(kù)存偏緊同時(shí)出現(xiàn)部分三元前驅(qū)體企業(yè)對(duì)于硫酸鈷采購(gòu)延后的情況，硫酸鈷產(chǎn)量在季度末出現(xiàn)了小幅下滑。
四季度，硫酸鈷相對(duì)氯化鈷的金屬溢價(jià)依然存在，硫酸鈷排產(chǎn)比例進(jìn)一步上調(diào)。同時(shí)因前驅(qū)廠家的自用硫酸鈷進(jìn)一步增量，硫酸鈷供應(yīng)重回上漲趨勢(shì)。進(jìn)入11月后，因原輔料較鈷鹽價(jià)格出現(xiàn)倒掛，鈷鹽廠生產(chǎn)持續(xù)承壓，且下游整體采購(gòu)意愿較弱，硫酸鈷的生產(chǎn)與排產(chǎn)計(jì)劃皆趨于謹(jǐn)慎，供應(yīng)量出現(xiàn)微弱下滑。步入12月后，數(shù)碼需求回暖疊加年底備貨，氯化鈷相對(duì)貼水情況逐漸緩解，硫酸鈷整體排產(chǎn)比例或出現(xiàn)下滑。同時(shí)疊加疫情限制下部分大廠出現(xiàn)停產(chǎn)及個(gè)別廠家仍存在限電，硫酸鈷供應(yīng)量或延續(xù)季度中的環(huán)減趨勢(shì)。
市場(chǎng)格局方面，2021年中國(guó)硫酸鈷TOP5生產(chǎn)商市占率約為50%，較2020年的TOP5市占率減少了10%，TOP5市場(chǎng)集中度呈下降趨勢(shì)。主因前驅(qū)方面自供量有所提升，同時(shí)部分企業(yè)存在擴(kuò)產(chǎn)，同時(shí)也有廠家對(duì)其產(chǎn)線實(shí)施技改，將原本的硫酸鎳產(chǎn)線轉(zhuǎn)為硫酸鈷，對(duì)TOP5的市占率形成一定壓縮，行業(yè)集中度有所減弱。較2020年，2021年的TOP5生產(chǎn)商略有變化，其中騰遠(yuǎn)、中能的市占率分別提升至7%、6%。
未來(lái)展望
從原料端來(lái)看，經(jīng)過(guò)SMM測(cè)算，2022年的鈷原料供應(yīng)和需求量分別為20萬(wàn)金噸與20.8萬(wàn)金噸，這將形成約為0.9萬(wàn)金屬噸的原料供需缺口。雖然較2021年的1.7萬(wàn)金噸的原料供需缺口有所收窄，但鈷原料缺口將會(huì)在成本端對(duì)硫酸鈷的價(jià)格形成一定支撐。
從需求端來(lái)看，在新能源汽車領(lǐng)域，由于三元體系持續(xù)性受到磷酸鐵鋰方面的蠶食，未來(lái)三元體系的總體增速或出現(xiàn)一定程度的放緩。同時(shí)，因鐵鋰方面對(duì)5、6系的中低鎳三元的替代作用有所提速，三元方面的高鎳發(fā)展動(dòng)力也會(huì)進(jìn)一步提升。高鎳滲透率的提升，也會(huì)對(duì)硫酸鈷的需求增量起到一定限制作用。
從供應(yīng)端來(lái)看，部分鈷鹽廠在2022年將有新增產(chǎn)能釋放。如中能、騰遠(yuǎn)、三晟等鈷鹽廠家均將在2022年釋放部分新增產(chǎn)能，屆時(shí)硫酸鈷的供應(yīng)量或?qū)⑦M(jìn)一步提升。
總結(jié)來(lái)看，未來(lái)硫酸鈷或?qū)⑹茉先笨谂c三元體系需求增量的支撐而出現(xiàn)一定上漲空間，但遠(yuǎn)期也會(huì)因高鎳趨勢(shì)的不斷深化而有所放緩。